澳洲联储11月3日将现金利率目标上调25个基点至4.85%。货币政策委员会以6票对3票通过决定，三名成员主张维持4.60%。
为什么在经济放缓时加息
澳洲联储上修通胀展望，预计通胀要到2027年末才降至2%至3%目标区间的上限。公告指出，燃料成本已经有向其他商品和服务价格传导的迹象，国内产能压力也比此前评估更紧。
同时，住房价格下跌、失业率上升。两组信息并存，说明政策制定者眼下优先防范通胀预期持续偏高，同时还需要观察此前收紧对家庭支出和住房活动的滞后影响。预测回到目标区间的时间也可能随数据变化。
如何解读澳元利差
观察澳元兑美元时，可以分别记录两国短期利率预期在公告前后的变化。若澳大利亚一侧的预期上升，但美国一侧上升更多，利差未必向澳元有利的方向变动。政策利率已经上调的事实，也可能早已被定价。
油价冲击同时影响通胀与居民购买力。后续若服务价格维持韧性，市场可能重新评估利率维持高位的时间。若就业与消费明显转弱，市场也可能下调对后续加息的预期。两个情景都需要新数据确认，不能用本次投票替代下一次决定。
接下来核对哪些数据
先看通胀是否继续扩散到服务，再看就业、失业率和消费能否佐证需求降温。最后把澳洲联储的措辞同美元利率预期对照。公告发布前后的价格变化还受持仓和风险偏好影响，短期波动无法单独证明利率预期如何变化。