近期全球贵金属市场上演“狂飙”行情，黄金与白银屡屡呈现“开盘即涨”的强势格局。12月22日开盘后，现货黄金日内涨超1%，突破4380美元/盎司再创历史新高；现货白银更强势破局，涨破68美元/盎司刷新历史高点，日内涨幅超2%，年内累计涨幅已达1.37倍。与此同时，国内沪银期货主力合约一度涨超5%，突破16000元/千克关口，贵金属概念股也同步走强。这种开盘即涨的态势并非偶然，而是地缘政治、供需失衡、货币政策预期及资金涌入等多重因素共振的结果。
地缘政治紧张升级，催生避险需求集中释放，是黄金白银开盘走强的直接导火索。作为传统避险资产，黄金白银的价格波动始终与全球地缘局势紧密挂钩。近期，全球多个热点区域冲突持续发酵：美国加大对委内瑞拉的石油封锁，进一步向马杜罗政府施压，加剧了拉美地区的地缘风险；与此同时，乌克兰首次在地中海袭击俄罗斯“影子船队”的油轮，让俄乌冲突的辐射范围从陆地延伸至海洋，全球能源运输安全担忧升温。在这种背景下，全球投资者为规避不确定性风险，往往会在开盘时段就主动布局黄金白银等避险资产，形成“开盘即买”的集中交易行为，直接推动价格跳涨。
供需格局失衡，尤其是白银供给刚性与需求爆发的矛盾，成为支撑贵金属价格走高的核心基本面因素。从供给端看，全球白银产量持续收缩，2025年全球矿产白银产量降至8.2亿盎司，较2020年峰值下降12%；墨西哥白银产量下降、秘鲁多个银矿停产，叠加回收白银原料供给增幅微弱，远无法满足需求增长，形成了明显的供给刚性约束。从需求端看，白银的传统需求结构被彻底改变，光伏产业成为最大“用银大户”，2025年全球光伏业用银量达7560吨，较2022年实现翻番增长，占全球白银总需求的比重飙升至55%。此外，新能源汽车、AI算力服务器与数据中心、5G基站建设等领域的用银需求也大幅增长，四大领域共同构成需求支柱。供需缺口的持续扩大，让白银现货市场出现明显紧张，伦敦、美国、国内市场均出现现货升水格局，这种基本面支撑让投资者在开盘时就积极入场，推动价格上涨。而黄金市场则受益于全球央行持续购金，央行储备行为打破了传统供需平衡，成为金价走高的重要支撑。
美联储货币政策转向预期，为贵金属价格上涨提供了宏观流动性支撑。黄金白银的价格与美元强弱、实际利率水平呈负相关，而这两大因素均受美联储货币政策主导。近期美国11月CPI超预期降温，让市场对美联储2026年降息的预期有所调整，但整体宽松趋势的预期未改。据CME“美联储观察”，虽然明年1月降息概率下降，但3月累计降息25个基点的概率已达47.1%。市场普遍认为，美联储货币政策转向宽松将压低实际利率，削弱美元购买力，而黄金白银作为无息资产，在低利率环境下的持有成本降低，吸引力大幅提升。这种宏观预期提前反映在交易中，投资者会提前布局贵金属资产，导致开盘时段就出现资金涌入、价格上涨的态势。
全球资金的集中涌入，进一步放大了黄金白银的上涨行情。资金是推动资产价格短期波动的重要力量，近期贵金属市场迎来明显的资金净流入。从白银市场看，2025年全球白银总投资需求（银条银币+ETF）达13.34亿盎司，同比增长8.2%，创历史新高；全球白银ETF持仓量半年内增加超500吨，国际投行纷纷上调白银目标价。黄金市场同样受益于资金追捧，AH股贵金属概念股普遍走高，灵宝黄金、中国黄金国际等港股品种涨超6%，A股西部黄金、紫金矿业等集体走强。大量资金在开盘时段的集中进场，形成了资金合力，进一步助推黄金白银价格开盘即涨。
值得注意的是，黄金与白银的上涨逻辑虽有共性，但也存在差异。黄金更偏向金融属性，核心驱动力来自地缘避险与货币政策预期；白银则兼具金融属性与商品属性，除了受益于宏观环境，供需缺口带来的商品属性溢价更为显著，这也是近期白银涨幅远超黄金的关键原因。对于投资者而言，需清醒认识到，贵金属市场波动较大，当前价格已处于历史高位，地缘风险缓解、货币政策预期调整、资金流向变化等因素都可能引发价格回调，不宜盲目追高。
总体来看，近期黄金白银开盘即涨的行情，是地缘避险需求、供需格局失衡、货币政策预期及资金涌入四大因素共同作用的结果。这种行情背后，既反映了全球经济金融环境的不确定性，也体现了新能源、AI等新兴产业发展对传统大宗商品需求结构的重塑。未来，全球地缘政治走向、美联储货币政策调整、光伏等产业需求变化将继续主导贵金属市场走势，投资者需密切关注相关信号，理性把握市场机会。